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Jahreszins

Bonds und andere verzinsliche Wertpapiere haben einen ausgewiesenen Kuponzins bzw. Jahreszins,

anhand dessen die regelmäßigen Zinszahlungen bestimmt werden. Das Argument Jahreszins steht

für den Jahreszinssatz, der auch als Kuponzinssatz bezeichnet wird.

Das Argument Jahreszins wird als Dezimalzahl angegeben und stellt den Zinssatz für festverzinsliche

Wertpapiere dar. In einigen Funktionen kann für das Argument Jahreszins der Wert 0 angegeben

werden (wenn es sich um ein unverzinsliches Wertpapier handelt). Der Jahreszins darf aber kein

negativer Wert sein.

Angenommen, Sie besitzen ein Wertpapier mit einem Nennwert von €1.000.000 und einem

jährlichen Zinssatz von 4,5% auf den Nennwert. In diesem Fall hätte das Argument Jahreszins den

Wert 0,045. Die Häugkeit der Zinszahlungen spielt keine Rolle.

Jahresrendite

Die Rendite von Bonds und anderen verzinslichen Wertpapieren oder Schuldverschreibungen mit

Emissionsdisagio wird mithilfe des Kouponzinssatzes und des aktuellen Kurses des Wertpapiers

berechnet.

Das Argument Jahresrendite wird als Dezimalzahl angegeben und stellt die jährliche Rendite des

Wertpapiers dar, die meist als Prozentzahl angegeben wird. Die Jahresrendite muss größer als Null (0)

sein.

Angenommen, Sie beabsichtigen den Kauf eines bestimmten verzinslichen Wertpapiers. Fällt der

Kurs des Wertpapiers, steigt die Rendite. Steigt im umgekehrten Fall der Kurs, sinkt die Rendite. Ihr

Finanzmakler erkundigt sich nach den Kursen und informiert Sie, dass das gewünschte Wertpapier

auf der Basis des aktuellen Kurses über einen Kouponzins von 3,25% und eine Jahresrendite von

4,5% verfügt (das Wertpapier wird mit einem Emissionsdisagio ausgegeben). Die Jahresrendite läge

bei 0,045.

Cashow

Kapitalversicherungen, Tilgungsdarlehen und Investitionen basieren auf Cashows

(Zahlungsströmen). Ein Cashow (oder Zahlungsstrom) ist beispielsweise der erste Betrag,

der investiert oder gutgeschrieben wird. Weitere Cashows sind Zahlungszugänge bzw.

Zahlungsa/jointfilesconvert/1578472/bgänge zu späteren Zeitpunkten.

Das Argument Cashow wird als Zahl angegeben und in der Regel als Währungswert formatiert.

Erhaltene Zahlungen werden als positive Werte und geleistete Zahlungen als negative Werte

angegeben.

Angenommen, Sie beabsichtigen den Kauf eines Hauses, das Sie für eine bestimmte Zeit

vermieten und anschließend wieder verkaufen möchten. Die Anfangsinvestition (die aus einem

Eigenkapitalanteil und etwaigen Abschlussgebühren besteht), die Darlehensrückzahlungen,

Reparaturen und Instandhaltungskosten, Zeitungsinserate und ähnliche Kosten wären geleistete

Zahlungen (negative Cashows). Mietzahlungen, Steuervorteile und der beim Verkauf erzielte Preis

wären erhaltene Zahlungen (positive Cashows).

376 Kapitel 13 Zusätzliche Beispiele und Themen

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